Titluri de stat | FIDELIS și TEZAUR, dobânzi până la 7,5%

Titluri de stat cu dobânzi neimpozabile de până la 7,50% pe an sunt disponibile pentru populație în această perioadă, prin două programe lansate la trei zile distanță de Ministerul Finanțelor. Ediția a opta FIDELIS din 2026 se subscrie între 7 și 14 august, iar ediția a opta TEZAUR pornește luni, 10 august.

Miza este dublă. Pentru stat, este finanțare internă în lei și euro, într-un an în care costul împrumuturilor externe rămâne ridicat. Pentru cetățean, este singurul plasament cu randament de peste 7% scutit integral de impozitul pe venit.

1. Două lansări în trei zile

Ministerul Finanțelor a anunțat pe 7 august 2026 lansarea celei de-a opta ediții FIDELIS din acest an. Perioada de subscriere este 7-14 august 2026, iar emisiunile sunt listate la Bursa de Valori București.

Pe 8 august, instituția a anunțat a opta ediție TEZAUR, cu debut luni, 10 august. Cele două programe se adresează aceleiași categorii — persoane fizice peste 18 ani, rezidente și nerezidente — dar funcționează diferit. FIDELIS se cumpără prin intermediari financiari și se poate tranzacționa ulterior la bursă. TEZAUR se cumpără direct de la ghișeu sau online și nu este listat.

Subscrierea FIDELIS se face printr-un sindicat format din BT Capital Partners împreună cu Banca Transilvania și Salt Bank, Banca Comercială Română, BRD – Groupe Société Générale, UniCredit Bank și TradeVille în parteneriat cu Libra Bank.

2. Dobânzile FIDELIS, pe maturități

Structura ediției din august, potrivit anunțului oficial al Ministerului Finanțelor și datelor reluate de BURSA și cursdeguvernare.ro:

Pragul standard de subscriere este de 5.000 de lei pentru emisiunile în lei și 1.000 de euro pentru cele în euro.

3. Tranșa specială pentru donatorii de sânge

Ediția din august reintroduce cele două tranșe rezervate donatorilor de sânge — una în lei, una în euro. Condiția este dovada donării începând cu 1 martie 2026.

Avantajul nu este doar de dobândă. Pragul minim de subscriere scade de la 5.000 de lei la 500 de lei, în limita unui plafon de 100.000 de lei, respectiv de la 1.000 de euro la 100 de euro, în limita a 20.000 de euro. Diferența de randament față de tranșa obișnuită în lei la aceeași scadență de doi ani este de un punct procentual: 7,30% față de 6,30%.

4. TEZAUR: canale și termene de subscriere

Ediția TEZAUR din august oferă trei maturități — 1, 3 și 5 ani — cu dobânzi anuale de 6,20%, 6,75% și, respectiv, 7,15%. Emisiunea se derulează între 10 august și 4 septembrie 2026, cu termene diferite pe fiecare canal:

• platforma Ghișeul.ro: 10 august – 2 septembrie;
• Spațiul Privat Virtual (online): 10 august – 3 septembrie;
• unitățile Trezoreriei Statului: 10 august – 4 septembrie;
• subunitățile Poștei Române: 10 august – 3 septembrie în mediul urban, 10 august – 2 septembrie în mediul rural.

Diferența de trei zile între canale contează practic: cine amână până la 4 septembrie mai poate subscrie doar la trezorerie. Accesul prin Ghișeul.ro presupune ca administrația locală să fie înrolată în platformă — o problemă documentată recent în cazul a 17 primării din Bihor.

5. De ce sunt neimpozabile aceste titluri de stat

Veniturile din dobânzi la titluri de stat emise de statul român sunt scutite de impozit pe venit prin Codul fiscal. Scutirea se aplică atât programului FIDELIS, cât și TEZAUR.

Comparația relevantă este cu depozitele bancare, unde dobânda se impozitează cu 10%. La un randament nominal brut egal, titluri de stat cu 7,15% produc net același venit ca un depozit cu circa 7,95% dobândă brută.

Opinie: avantajul fiscal este real, dar nu elimină riscul de dobândă. Cine cumpără emisiunea la 10 ani își blochează randamentul pentru un deceniu; dacă dobânzile pieței cresc, titlul se depreciază la revânzare pe bursă. Titlurile TEZAUR nu se pot revinde, ci doar răscumpăra anticipat în condițiile prospectului.

6. Contextul datoriei publice și ce urmează

Cele două programe sunt instrumente de finanțare internă. Statul se împrumută de la propriii cetățeni, în loc să apeleze exclusiv la piețele externe — unde condițiile s-au înăsprit. Agenția Fitch a confirmat pe 31 iulie 2026 ratingul suveran BBB-, cel mai mic nivel din categoria recomandată investițiilor, cu perspectivă negativă.

Ministerul Finanțelor nu a comunicat public o țintă de atragere pentru ediția din august a niciunuia dintre cele două programe, iar volumele efectiv subscrise se anunță după închiderea emisiunilor.

Următoarele termene: FIDELIS se închide vineri, 14 august 2026, cu listare ulterioară la BVB. TEZAUR rămâne deschis până pe 4 septembrie 2026. Istoric, Ministerul Finanțelor a lansat câte o ediție lunară pentru fiecare program, deci o a noua ediție este de așteptat în septembrie, fără ca instituția să fi confirmat calendarul.